Foredrag på BCH om finanskrisen og dansk økonomi

Michael Rosholm, der er professor i økonomi på Århus Universitet og medlem af Det Økonomiske Rådsformandskab, holdt fredag d. 30. februar 2009 et meget forståeligt og struktureret foredrag, som gav god indsigt i baggrunden for finanskrisen – som efter en lang periode med opsving med deraf følgende lav rente – har givet stigninger i boligpriser og aktiekurser, også øget låntagning og investeringer i risikofyldte aktiver bl.a. de såkaldte sub-prime lån.
Disse lån blev solgt over” the counter” til låntagere, som reelt ikke kunne forrente og afdrage lånene, men da boligpriserne var i stigning var ideen, at de blot blev refinansieret ved udløb.

På et tidspunkt bliver bankerne nervøse, da lånene er solgt over ”the counter”, således, at der manglede gennemsigtighed i hvem, der sad med de risikofyldte tilgodehavender, man har således fået ”Sorte Per med i spillet”. Bankerne bliver forsigtige med at låne hinanden penge – det bliver nu svært at refinansiere sub-primelånene – og boligpriserne falder kraftigt i USA – nogle af de banker som sidder med for mange ”sorte Per kort” går ned. Så begynder den nedadgående spiral at kører.
 

 
Michael Rosholm redegjorde derefter for, hvordan USA, EU-området og Danmark står rustet til den tilbagegang i økonomien, som nu er en realitet.
USA står i en dårlig situation, med en kraftig nedgang i BNP og kæmpe underskud på statsfinanserne – hvor  de seneste års velstandstigning har været lånefinansieret. USA har ydermere det problem, at de ikke kan styre deres valuta, da en nedskrivning af $ modvirkes af, at kapital i krisetider søger mod $ og dermed øger efterspørgslen og kursen. Der forventes en ledighed i USA i 2009 på omkring 10 %.
Mange lande i EU området står i en situation, som ligner USA´s, og her forventes en ledighed på over 10 % i 2009.

I Danmark forventer man en nedgang i BNP på –1 % i 2008 og gætter på –1,5 % i 2009.
Ledigheden før krisens start var i Danmark rekord lav i august 2008 1,6 % - denne var i december 2008 steget til 2,1 %  Til sammenligning havde vi i 1993 en ledighed på 12,6 %.
Vores økonomi er godt rustet til krisen, vi har i lang tid haft overskud på de offentlige finanser og overskud på betalingsbalancen.

Michael Rosholm er af den overbevisning, at 50 % af krisen ville have kommet uanset, pga. det høje gear økonomien har kørt i længe. Han er også af den overbevisning, at vi bør være tilbageholdende med at føre lempelig finanspolitik på nuværende tidspunkt, da vi stadig ligger på den forkerte side af det strukturelle punkt, hvor vi har ligevægt i økonomien. Han mener, at vi skal op på en arbejdsløshed på 4 % eller lidt over 100.000 arbejdsløse, før der skal sættet skub i økonomien.

Et alt i alt meget spændende og forståeligt foredrag om finanskrisen og dansk økonomi.